银行的债券投资-银行间债券交易是怎么获利的?

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国内债券是不是一个好的理财手段?该不该买一些国内的债券?

看楼下那个alex写的答案真的是很dan疼,上来对债券概念性的科普介绍直接把我拉回尴尬的大学时代。

这种全能型的微信爆款文营销号,既不懂科班原理,又没被市场艹过,谁信谁young(dai)且naive(bi)。

债市名义上三个前台,实际上交易所是陪衬、上清是摆设,银行间是唯一主板。

个人能不能参与银行间?过去是严格地不能直接参与,现在柜台债开了一个小口子。

虽然政策上具备可行性,但从实际操作层面来看,银行间主要是银行和保险的舞台。

2014年刚兑被打破以后投信用债,个人投资者的抵御风险能力需要拎拎清。

至于利率债,赚考评赔账面的劳什子,个人投资者真的会投?

银行间债券交易是怎么获利的?

  1. 证券属性,价值波动;债券本质属于金融资产,其市场价值是随着市场情绪、利率情况甚至发行人本身而不断变化的,有波动就有价差,就有预期,也就有了更多的流动性
  2. 跨市场的套利行为;不同市场价格不一样,银行利用其特殊性存在很多套利的空间
  3. 投资的“买”和“卖”;交易的达成一定需要同时考虑卖方和买方
  4. 获利不是全部目的;盈利固然是所有企业的根本使命,但银行有更特殊的要求,业务开展过程中流动性、持仓分布等存在各种合规和风险管理,本身存在资产占用和现金流等等问题,这也是促成交易的重要动机

银行、基金和券商的债券投资部门从哪些方面判断信用债的信用资质,以及二级市场的流动性?

竟然会被邀请,那就斗胆说几句。

因为非题主提到的大机构,所以可能文不对题,但也说几句吧。

以下都是从个人投资者或者小机构的角度考虑我朝交易所债券市场的看法,请拍砖。

企业债不谈,只说公司债信用问题。

1,看评级,而且要看是谁评的,有的机构的市场认可度比较低,有的比较好。但评级还是起到了很大的作用。

2,看折算,中登的折算也不是随便给的,挂钩评级和抵押,具有参考价值。但是因为会由很多情况影响也可能因为下调或者别的什么取消,所以只是参考。

3,看抵押和担保,担保要看强不强,话说就算有了一个强担保,垃圾债都可以是AAA,国企或者国资委控制的担保上一档。抵押要仔细看抵押的是什么,房产的要去看看周边的房价,看看抵押足不足,股权的要看对象公司的盈利情况,如果是上市公司股权则更加容易估值。

4,看财报,主要关心流动性指标,周转率等。再看货币资金,可交易金融资产。如果扭亏,看看是怎么扭亏的,如果亏损看看是不是亏的够这样第二年可以扭亏等等。

5,看有无增发等融资被批准等,这对公司资金影响较大,如在未来一年可执行则信用增加。

6,看行业,最好是传统行业,超日这种朝阳行业风险都比较大,传统行业相对比较稳定。同样要注意周期行业的波动,多看看研报,做一下比较。

个人觉得配置都是一个比较的过程,从以上几点再更具自己的目标进行衡量比较容易找到目标。

再者要分散,现在违约有了第一单,大家都要考虑违约率的问题了。

银行投资债券有什么需要注意的地方?

风险是首先要考虑的问题。并且银行在考虑风险和对资产进行管理的时候,着眼点并不在于单只债券,而是整个债券投资组合,乃至所有固定收益投资组合,包括利率互换,各种短期,中期和长期融资工具,商业票据等等。银行风控的目标在于把握和控制整个资产投资组合的风险。因此,单纯考虑某一支债券的风险没有什么意义,它的风险只有考虑到它与其他资产之间的关联性,以及边际风险效应才有意义。本质上,组合风险并不是总体组合规模的线性函数。同样的一定量的债券,放到某一个组合当中可能是增加总体风险,而放到另外一个组合当中可能是减少风险。

此外,不能不考虑监管风险资本的影响。持有某些债券的风险权重很大,以至于会增加资本金的占用。比如某些低评级债券,垃圾债券以及中小企业债券。即使从存粹的风险组合分析的角度,投资这些债券事实上可能并没有这么高的风险,甚至可能是降低风险的。但是监管成本确实是银行不得不考虑的一个重要因素,以至于在有些时候不得不放弃经济上最优的投资决策和资产配置。

对于债券,主要考虑的风险因素包括信用风险和流动性风险。信用风险不必细说。对于高评级的债券,特别是具有资产抵押和担保的债券,违约风险较低。低评级的垃圾债券,由于监管和较高的风险成本,银行通常持有量较低,相对于贷款而言不会构成特别严重的问题。流动性风险主要是基于资产与债务端的久期匹配。大多数情况下,银行持有的债券属于banking book或者AFS,持有到期,也有可能卖出,但不进行活跃交易。少部分情况下会进入交易账户,这个时候还需要考虑市场风险,主要是利率变动引起的价格变动。这些风险需要进行对冲,比如通过利率互换。